中信建投：黑電行業(yè)利潤(rùn)空間廣闊，估值具有提升空間
中信建投證券研報(bào)認(rèn)為，黑電行業(yè)利潤(rùn)空間廣闊，估值具有提升空間。從收
2023-08-25
(資料圖)
中信建投證券研報(bào)認(rèn)為，黑電行業(yè)利潤(rùn)空間廣闊，估值具有提升空間。從收入端來(lái)看，國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化，頭部品牌份額有所提升，疊加大屏化、高端化趨勢(shì)明顯，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有利于均價(jià)提高，收入有望持續(xù)增長(zhǎng)。從成本端來(lái)看，面板周期屬性弱化，面板價(jià)格中樞有望穩(wěn)中有降，波動(dòng)幅度有望顯著減小。從利潤(rùn)端來(lái)看，電視廠商的利潤(rùn)率預(yù)期通過(guò)「格局、結(jié)構(gòu)、成本」三個(gè)維度得以提升。未來(lái)行業(yè)周期屬性淡化，估值邏輯從周期屬性 (PB) 變化為消費(fèi)屬性(PE)，疊加國(guó)內(nèi)頭部廠商盈利能力改善，估值擁有提升空間。
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